第一個舉手的是哈靈頓。
他利落起,清了清嗓子:“教授,按照穆勒先生的分析框架,蕭條的原因是過度的信貸擴張和投機行為。鐵路公司的票被高估,大量資金涌虛假項目,一旦市場意識到這些項目的實際回報無法覆蓋本,信用鏈條就會斷裂,恐慌蔓延至整個金融系。這是典型的資本錯配。
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